集成电路产业发展需要怎样的金融支持
与其他产业相比，集成电路产业有着独特的财务特征和产业运行特点，对金融支持有着特殊需求
集成电路产业投入成本高、技术门槛高、回报周期长，容易受宏观政策影响。随着中国集成电路产业逐步发展，吸收发达国家的产业扶持经验，采取适当金融政策促进产业发展显得尤为重要。
文 | 赵子郡
2018年的"中兴事件"让国人感受到了一颗小芯片的分量，也促使了中国集成电路行业由严重依赖进口到主动寻求国产替代的重要转变。一年后，美国商务部再度出手，将华为等中国公司列入"实体名单"。2020年5月15日，美国商务部又再次升级华为芯片"断供制裁新规"，修订直接产品规则(Foreign-Produced Direct Product Rule)，切断华为关键芯片的供应链。一时间，"中国芯"问题再次成为全社会关注的热点话题。实际上，伴随着人工智能、高端制造、生物医药、航空航天、新能源汽车这些重点产业的兴起，集成电路行业国产化已经成为国家未来长期重要的发展战略。
金融是促进产业发展的重要手段。集成电路产业投入成本高、技术门槛高、回报周期长，容易受宏观政策影响。目前，国际形势诸多变幻，随着中国集成电路产业逐步发展，吸收发达国家的产业扶持经验，采取适当金融政策促进产业发展显得尤为重要。
一、集成电路行业特点
(一)重资产、资本投入巨大
与互联网、软件开发等行业相比，集成电路行业重资产特征明显，生产线设备极其昂贵，最顶极的ASML光刻机单台平均价格超过1亿美元，新项目一次性投资额至少为数十亿美元，后续还需要巨额资本的持续投入。由于中国集成电路企业尚处于行业起步阶段，需要持续购置大量先进设备以追赶国际领先厂商。
(二)折旧期短、回收期长
集成电路行业设备折旧期较短，行业惯例为5至7年;由于投入巨大，回收期一般长达15年以上。从台积电、联电等国际集成电路大厂的发展历程来看，初期都经历了巨额设备折旧导致低盈利甚至亏损的阶段(折旧最高占主营业务成本的50%-60%)，但随着折旧计提陆续完成，盈利水平逐渐回升并保持稳定增长。
(三)设备、原材料国产率较低，亟需进口替代
集成电路行业设备、原材料的生产对工艺技术要求很高，中国整体起步较晚，与国际先进水平有较大差距。据调查，目前中国集成电路企业生产设备中平均进口比例高达85%以上，原材料中平均进口比例高达80%以上。虽然在中国政府的大力支持下，中国集成电路设备生产企业进步很大，涌现出一批优秀企业，在部分中低端设备上与国外缩小了差距，但部分核心生产设备与国际先进水平的差距仍在不断拉大。
(四)工艺研发费用高昂
集成电路行业是技术密集型行业。据统计，28nm节点上开发芯片仅需5130万美元投入，16nm节点需要1亿美元，7nm节点则需要高达2.97亿美元，华为自主研发的麒麟980芯片开发费用高达3亿美元。目前，中国集成电路全行业研发资金投入水平与西方国家有较大差距，全行业投入水平不足美国INTEL公司的六分之一。此外，为了保持技术先进性，集成电路生产企业往往需要进行大量前瞻性研发，研发周期通常为3年以上，需耗费大量资金，且研发成果转化存在不确定性。
(五)行业周期性特点明显
集成电路行业发展的周期性特点非常明显，通常每十年出现一个大低谷或大高峰。在行业低谷时，一些国际先进的集成电路生产企业往往逆周期加大投资，抢占市场，赢得竞争先机。2008年金融危机期间，存储芯片价格跌幅超过80%，当时的存储芯片行业主导者日本尔必达收缩投资、减少生产规模，而韩国三星虽然也面临财务困难，但在韩国政府和银行的支持下，大举融资扩产，进一步加剧行业价格下跌，迫使尔必达破产，从此奠定了三星的行业霸主地位。
二、中国集成电路产业政策和行业发展情况分析
(一)配套政策陆续出台
作为信息产业的核心，早在2006年，中国《国家中长期科学和技术发展规划纲要2006-2020年》就将集成电路相关的01、02专项作为16个重大专项的前两位。2014年以来，中国政府持续加大推动集成电路产业发展力度，先后颁布了《国家集成电路产业发展推进纲要》、《集成电路产业"十三五"发展规划》、《关于进一步鼓励集成电路产业发展企业所得税政策的通知》、《"十三五"国家战略性新兴产业发展规划》、《关于集成电路生产企业有关企业所得税政策问题的通知》等一系列鼓励扶持政策，从税收、资金、人才培养等多方面扶持和推动集成电路产业发展。